Etude sur les opérations financières adossées à des actifs : l’avenir de la titrisation en Europe

Sujets de discussion :

• Le refinancement et la création de risques sur le marché par la titrisation de créances, ont été sévèrement critiqués suite à la crise financière.
• Les opérations de titrisation ont même été tenues partiellement pour responsables de la crise.
• Néanmoins, la résurrection des marchés de titrisation est au centre des discussions actuelles, pour éviter un resserrement du crédit possible, et donc pour empêcher que des goulots d’étranglement ne viennent freiner la reprise économique.
• Dans ce contexte, l’étude de BearingPoint sur l’avenir de la titrisation en Europe fait la lumière sur une réorganisation possible ainsi que sur les opportunités futures du marché de titrisation européen.

Faits et chiffres clés :

• Un possible resserrement du crédit ne peut être évité qu’avec un marché de titrisation sain.
• Les opérations de titrisation futures porteront sur les créances de l’économie réelle, notamment les créances de crédit-bail, les créances commerciales et les prêts à la consommation, mais ne concerneront plus le repackaging de tranches de titrisation.
• La titrisation restera intéressante sur le plan économique, mais avec des coûts du risque bien plus élevés. Pour ressusciter le marché de la titrisation, une transparence, des normes et des structures de transactions moins complexes sont nécessaires.