Поиск
Toggle location

После недавнего финансового кризиса вопросы и принципы нормативно-правового регулирования приобрели всё возрастающую актуальность. В регулирование финансовых рынков вкладываются значительные средства; однако, как правило, это не приносит заметной пользы. Означает ли это, что финансовые рынки не нуждаются в регулировании? На мой взгляд, это не так. Меры, уменьшающие риски повторного возникновения проблем на глобальных финансовых рынках, приносят пользу обществу на глубоком структурном уровне, и надлежащее регулирование отрасли абсолютно необходимо, в особенности, с точки зрения экономики.

Самыми сложными задачами при этом являются определение оптимального уровня такого регулирования и выявление наиболее эффективного метода обеспечения компаниями соответствия таким нормативным требованиям. Ситуацию усугубляют всё возрастающая сложность нормативно-правовых требований, большое разнообразие инструментов и продуктов, появление новых бизнес-моделей и игроков, а также расширение сферы применения цифровых технологий. На мой взгляд, важно не только формирование единой базы регулирования — необходимо прежде всего обеспечить наличие упрощенного набора правил, быстро выполнимых и устанавливающих четкие границы. Мы уже слышим, с одной стороны, обсуждение проблемы «перевыполнения нормативных требований», а с другой стороны, кто-то, возможно, уже занят поиском лазеек для обхода правил.

Идти в ногу с прогрессом

Важным шагом в этой сфере стало бы усовершенствование процесса принятия стандартов и иных нормативных документов, чтобы сохранить возможность идти в ногу со временем и не препятствовать инновациям и развитию. Для этого регулирующие органы должны понимать тенденции развития финансового сектора и всех его технологий, стремиться к поддержанию диалога со всеми различными заинтересованными сторонами, своевременно оценивать последствия введения новых нормативных требований и вносить в них необходимые коррективы. В противном случае, принимаемые нормативно-правовые акты будут устаревать еще до своего вступления в силу. Одна из возможных мер оптимизации такой работы — сокращение и упрощение законодательного процесса в сфере цифровых технологий. Стремительное развитие новых технологий, таких как блокчейн, приводит к появлению новых бизнес-моделей, что предъявляет всё большие требования к законодателям. Поэтому формирование общего представления о том, как регулировать новые рынки, не тормозя внедрение новых технологий, является настоятельной необходимостью.

Новые нормативно-правовые требования и бизнес-модели

Из-за шаблонного подхода многим организациям приходится работать на пределе возможностей, и этим фактом обусловлены разгорающиеся споры — особенно в Германии и Англии — по поводу смягчения требований для малых банков. В частности, обсуждаются требования к капиталу, и именно в этой сфере и регуляторам, и банкам следует рассмотреть возможность использования иных моделей. Наиболее яркий пример — сектор пост-трейдинговых услуг, где расходы на обеспечение соблюдения нормативно-правовых требований и приобретение соответствующих технологий могут быть существенно снижены за счет коллективного предоставления соответствующих услуг. Как бы то ни было, есть и положительные примеры организации регулирования, например, в сфере подготовки обязательной отчетности в Австрии, где на рынке работает сервисная компания, предоставляющая общую платформу, которой пользуется большинство банков этой страны для формирования и подачи отчетности. Использование этой платформы дает банкам гарантию, что в их отчетности будут учтены будущие новые требования Национального банка Австрии, причем подготовка такой отчетности будет требовать гораздо меньших расходов, чем если бы она осуществлялась с использованием собственных ресурсов. Я убежден, что такой подход может стать привлекательным рентабельным решением и для других рынков. В данном случае успех стал возможен благодаря формированию эффективного механизма, учитывающего интересы всех заинтересованных сторон.

Другие исследования